在主升三阶段，启明信息成为了领涨力量。

  其表现直接影响了大众交通作为总龙头的日内走势。

  两者相互呼应，共同推动市场向上拓展。

  随着7月31日指数的大幅上涨，市场抱团现象开始瓦解。

  主升一、二阶段的核心个股，均遭遇重创。

  三阶段的领涨股，启明信息也未能幸免，面临严重分歧，次日出现大幅调整。

  至此，主升一、二、三阶段全面结束，市场进入高位震荡盘顶阶段，即主升三向四阶段的过渡。

  在这一过程中，市场开始寻找新的能量转移点。

  低位共振的机器人、金融板块成为资金关注的焦点，与无人驾驶板块形成竞争态势。

  若无人驾驶板块能成功胜出，将可能催生新的补涨龙头，引领市场进入主升四阶段。

  反之，则可能标志着无人驾驶板块的退潮，市场将开启新一轮的周期博弈。

  7月31日当天，商业航天板块中的航天晨光、腾达科技等个股，因市场调整，而相对抗跌。

  成为市场关注的中位股。

  随着低空经济概念的发酵，这些个股进一步融入了泛军工股的逻辑之中。

  8月1日资金态度的暧昧，使得市场走势扑朔迷离。

  8月1日至2日，市场呈现出资金高低切换、中位股加强，以及周期外部切换并行的复杂局面。

  指数连续回落，显示出市场调整的压力。

  在此期间，上塘路等知名游资，尝试通过高低切换策略。

  如亚通股份，来寻找新的市场机会。

  由于大众交通等前期强势股，未能有效修复，这些尝试并未能成功吸引市场资金的广泛认同。

  随后，资金继续寻找高低切换的机会。

  将目标转向了大众交通的首阴首板，以及大业股份、深康佳的三板一字板。

  尽管这些个股早盘表现强势，但并未能有效承接市场的能量转移。

  大众交通、金龙汽车等前期龙头的疲态依旧，启明信息更是被资金压制。

  显示出市场调整的深度与广度。

  当前市场正处于复杂的调整与转换阶段，资金在寻找新的方向与机会。

  未来市场的走势，将取决于新题材与旧题材之间的博弈结果，以及资金的流向变化。

  在选择买入股票时，我们应倾向于那些缩量上涨，或在下跌过程中出现分歧。

  但上涨时成交量缩减的股票，这类股票往往具有更高的上涨确定性和较低的下跌风险。

  至于投资者分析结论与交易行为之间的关系。

  两者并非直接等同。

  ......

  投资者的交易行为，不仅受其分析结论影响，还深受其当前投资状态（如盈亏状况、持仓成本等）的制约。

  投资者状态可细分为可交易状态和不可交易状态。

  前者指投资者处于微亏、微盈或大幅盈利，且可随时调整仓位的状态。

  后者则指因深度套牢，而暂时无法或不愿交易的状态。

  以股价连续大跌为例，此时场内大部分投资者，可能因深度套牢，而处于不可交易状态。

  尽管他们内心可能仍看跌后市，但实际的卖出行为却受到限制，导致市场惜售情绪浓厚。

  此时，若场外投资者买入意愿持续存在，便可能形成买入意愿强于卖出意愿的交易结构。

  从而引发股价的反弹上涨。

  这种上涨，并非源于场内外投资者对后市的一致看涨，而是由于特定市场状态下（即场内多数投资者不可交易）的供需失衡所致。

  因此，在分析股价走势时，我们必须充分考虑投资者的实际交易状态，以及其对交易结构的影响。

  以某阶段的罗曼股份的股价走势为例，当其从峰值53元滑落超过20%后，出现的一根中阳线。

  若未伴随显着的政策或题材利好，仅凭此阳线及其较大的成交量，便幻想股价将迅速反包或持续反弹。

  实属认知上的浅尝辄止。

  此类“机会”的追逐，往往暴露出投资者对市场动态与股价逻辑理解的不深刻。

  预示着在投资道路上，仍需不断学习与积累。

  再来看一个关于可交易状态的实例。

  当股价经历连续大幅上涨，场内多数投资者已累积了可观的利润。

  处于随时可以兑现收益的状态。

  此时，股价的连续攀升，不仅为场内获利盘提供了做空的机会，也由于股价高企，使得场外潜在投资者的买入意愿受到抑制。

  他们往往倾向于在更低价位介入。

  因此，当市场出现滞涨迹象时，场内获利盘出于锁定利润的考虑，卖出意愿显着增强。

  而场外投资者则因估值偏高而保持谨慎，买入意愿相对较弱。

  这种卖出意愿与买入意愿之间的失衡，最终导致了股价的下跌。

  此轮下跌并非源于场内外投资者对后市的一致看空，而是在一致性的看涨分析结论下。

  由于投资者可交易状态的变化，所导致的交易行为差异。

  具体来说，尽管市场整体对股价前景保持乐观，但随着股价的大幅上涨。

  场内的丰厚获利盘已具备随时变现的条件，一旦市场稍有风吹草动。

  这些获利盘便可能迅速转化为实际的卖压。

  与此同时，场外的持币者，则因股价过高，而望而却步，买入动力明显不足。

  这种基于投资者实际交易状态的动态变化，最终塑造了当前市场中的交易结构，并主导了股价的短期走势。

  在一轮趋势性上涨接近翻倍的情境下，涨幅的巨大已使得场内的获利盘，普遍处于可交易状态。

  而场外的持币者，则因股价过高，而降低了买入意愿。

  尽管整体上市场可能仍维持看涨态势，但博弈双方的心理变化，已悄然体现在交易行为之中。

  特别是当股价在“高处”连续几个交易日，未能创出新高时。

  这往往标志着市场博弈达到了一个临界点，最终因获利盘的集中抛售，而引发股价的回落。

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